化工行业:周报--化工品涨多跌少 总体成交清淡
本周涨幅较大的产品:液氯(山东),20.0%;甲乙酮(华东),9.3%;氯丁橡胶(A-90,华东),8.7%;R22(华东),7.1%;醋酸乙烯(华东),7.0%。
本周跌幅较大的产品:HenryHub天然气,-9.3%;纯吡啶(华东),-2.8%;苯胺(华东),-2.0%;纽约汽油,-1.9%;环氧乙烷(辽阳石化),-0.9%。
2010年国内化肥产量再创新高,氮肥同比下降。据国家统计局发布的最新数据,2010年我国共生产化肥6619.8万吨(折纯,下同),同比增长2.5%,再创历史新高。2010年国内磷肥、钾肥分别生产1701.4、396.8万吨,同比增长20.2%、12.7%,而氮肥产量则同比下降3.6%至4521.1万吨,其中尿素减产432.8万吨,同比降低14.8%。
盐湖钾肥与盐湖集团拟新建100万吨/年钾肥项目。1月27日,盐湖钾肥和盐湖集团分别发布公告,子公司盐湖发展将新建钾肥项目,该项目通过引入河流淡水掺兑部分老卤溶解固态钾盐,为新增100万吨/年氯化钾项目提供卤水来源,总投资额约25亿元,建设期约18个月。项目建成后,盐湖钾肥与盐湖集团全部氯化钾产能将达到约330万吨,约占国内氯化钾需求的35%。
另据盐湖钾肥和盐湖集团1月29日最新公告,盐湖钾肥换股吸收合并盐湖集团工作即日起正式展开。
我国对进口己内酰胺实施反倾销措施。1月24日,商务部站公告,决定对原产于欧盟和美国的进口己内酰胺采用保证金形式实施临时反倾销措施,自2011年1月25日起,进口经营者在进口原产于上述地区的己内酰胺时,应依据初裁决定的倾销幅度(4.3%~25.5%)向中国海关提供相应的保证金。2009年国内己内酰胺总用量为93万吨,进口60.1万吨,我们预期由此将提升国内尼龙生产企业的生产成本。
化工品涨多跌少,总体成交清淡。本周国内化工品价格涨多跌少,大部分上涨产品是受国际原油和大宗商品价格上涨推动(如三烯、乙二醇、PTA、甲乙酮等),但是由于临近春节,实际成交有限。我们认为在节后需求逐步放大后,相关产品的趋势将得到有效确认。
短期投资视点:基于一季度视角,我们继续重点关注农业相关产业链的投资机会,相应领域包括农药、化肥,受益农产品价格上涨的部分化纤子行业,以及增长前景被市场低估的行业龙头,具体公司包括:盐湖钾肥(钾肥)、兴发集团(磷化工)、云天化(氮肥+潜在磷肥)、诺普信、扬农化工、联化科技(农药)、吉林化纤(竹浆纤维)、华西村(涤纶短纤);烟台万华(MDI)、海利得(涤纶工业丝)。
